文章(zhāng)來(lái)源：中國證券報

摘要

6月(yuè)3日晚間，*ST斯太的(de)一則公告，在宣告公司已身處退市邊緣的(de)同時(shí)，也(yě)揭開了(le)公司曾長(cháng)期被“德隆系”核心成員(yuán)唐萬新等人(rén)實際控制并操縱、業績連續三年造假的(de)真相。

6月(yuè)3日晚間，*ST斯太的(de)一則公告，在宣告公司已身處退市邊緣的(de)同時(shí)，也(yě)揭開了(le)公司曾長(cháng)期被“德隆系”核心成員(yuán)唐萬新等人(rén)實際控制并操縱、業績連續三年造假的(de)真相。

 

公告稱，經查明(míng)，斯太爾等涉嫌違法的(de)事實包括斯太爾2014年、2015年、2016年年度報告中，相關财務數據存在虛假記載，對(duì)公司實際控制人(rén)披露不實。

值得(de)注意的(de)是，在收到《告知書(shū)》的(de)6月(yuè)3日，公司股票(piào)卻以漲停收盤，當日成交金額2674萬元。而公司股票(piào)将自6月(yuè)4日開始停牌，等待深交所對(duì)公司是否構成重大(dà)違法違規直接退市的(de)裁決。

01唐萬新等被認定爲實控人(rén)

2019年6月(yuè)25日，因公司涉嫌信息披露違法違規，斯太爾被中國證監會立案調查。

證監會6月(yuè)3日下(xià)發的(de)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》中，所涉及的(de)處罰對(duì)象除上市公司斯太爾外，還(hái)包括曾擔任公司董事長(cháng)的(de)劉曉疆等24名自然人(rén)。而這(zhè)份長(cháng)長(cháng)的(de)名單中，唐萬新、唐萬川等德隆系核心人(rén)物(wù)的(de)的(de)名字特别紮眼。這(zhè)也(yě)是唐萬新自2006年入獄後，首次出現在資本市場(chǎng)監管部門的(de)官方文本中。

《告知書(shū)》揭開了(le)唐萬新等隐身幕後操縱上市公司的(de)事實。斯太爾2014年、2015年、2016年年度報告披露，英達鋼構爲控股股東，馮文傑爲實際控制人(rén)。經查，自2013年底至2017年底，唐萬新、張業光(guāng)、唐萬川通(tōng)過主導公司非公開發行、與投資人(rén)約定收益分(fēn)成、實際承擔業績補償、派駐管理(lǐ)團隊控制董事會和(hé)管理(lǐ)層等方式，取得(de)了(le)經營管理(lǐ)權，能夠實際支配公司的(de)行爲，是斯太爾的(de)實際控制人(rén)。

此前，市場(chǎng)傳言，包括斯太爾在内的(de)多(duō)家上市公司爲唐萬新的(de)“德隆系”所掌控，但從股權層面，缺乏将唐萬新認定爲實控人(rén)的(de)證據支持。此次證監會将唐萬新、張業光(guāng)、唐萬川認定爲斯太爾的(de)實際控制人(rén)，也(yě)是首個(gè)将唐萬新等人(rén)認定爲上市公司實控人(rén)的(de)案例。

唐萬新等人(rén)作爲曾經“德隆系”的(de)核心成員(yuán)，曾經在資本市場(chǎng)叱咤江湖，通(tōng)過控股、坐(zuò)莊模式，在上世紀90年代和(hé)本世紀初快(kuài)速崛起，産業布局包括農業畜牧、農資超市、旅遊等産業，在金融領域控制了(le)金信信托、德恒證券、新疆金融租賃等金融機構以及多(duō)家城(chéng)商行，在資本市場(chǎng)做(zuò)莊“新疆屯河(hé)”、“合金股份”、“湘火炬”等上市公司。2003年“德隆系”達到巅峰，成爲了(le)一家擁有1200億元資産的(de)金融和(hé)産業集團。唐萬新也(yě)因其兇悍作風被稱爲“中國第一悍莊”，但随後，德隆系資金鏈斷裂，并在2004年徹底崩塌。

2006年，唐萬新因非法吸收公衆存款罪和(hé)操縱證券交易價格罪，被判處有期徒刑8年，并處罰金人(rén)民币40萬元。唐萬川也(yě)因犯操縱證券市場(chǎng)罪于2013年被判處有期徒刑二年六個(gè)月(yuè)，緩刑三年。張業光(guāng)曾被以非法吸收公衆存款罪判處其有期徒刑4年，并處罰金人(rén)民币30萬元，其判決書(shū)顯示，2000年底，爲應付金新信托在委托理(lǐ)财業務中出現的(de)兌付危機，張業光(guāng)與唐萬新等變相吸收公衆存款437億餘元人(rén)民币，其中未兌付資金餘額爲167億餘元。

出獄後，唐萬新于2012年開始謀劃在斯太爾前身博盈投資施展财技，實施非公開發行購(gòu)買資産等資本運作，但和(hé)他(tā)入獄前的(de)操作的(de)最大(dà)區(qū)别就是，這(zhè)次他(tā)選擇了(le)隐身幕後，從公開信息中無法尋覓唐萬新的(de)身影(yǐng)。

02操縱斯太爾造假多(duō)年

《告知書(shū)》還(hái)顯示，斯太爾2014年、2015年、2016年年度報告中，相關财務數據存在虛假記載。

2014年，斯太爾2014年通(tōng)過虛構技術許可(kě)業務，将武進國家高(gāo)新技術産業開發區(qū)管理(lǐ)委員(yuán)會(以下(xià)簡稱武進高(gāo)新區(qū)管委會)撥付的(de)1億元用(yòng)于斯太爾柴油發動機項目的(de)專項扶持資金，以專有技術許可(kě)收入入賬，據此虛增2014年度營業收入9433.96萬元，虛增利潤總額9433.96萬元，虛增淨利潤7075.47萬元，并導緻斯太爾在2014年年度報告中将虧損披露爲盈利。

2015年，斯太爾将武進高(gāo)新區(qū)管委會應付常州斯太爾的(de)8050萬元政府獎勵款實際支付給其他(tā)公司，造成虛減2015年度營業外收入8050萬元，虛減利潤總額8050萬元。

2016年，斯太爾通(tōng)過虛構技術許可(kě)業務，将預收的(de)2億元政府獎勵資金包裝成技術許可(kě)收入，虛增2016年度營業收入18867.92萬元，扣除相關成本後虛增利潤總額18847.72萬元，虛增淨利潤14135.79萬元，并導緻斯太爾在2016年年度報告中将虧損披露爲盈利。

而這(zhè)一時(shí)間恰好是證監會認定的(de)唐萬新等人(rén)爲公司實控人(rén)期間。

證監會認定，唐萬新、張業光(guāng)、唐萬川作爲斯太爾實際控制人(rén)，知悉并隐瞞了(le)财務造假相關事項等應當披露的(de)信息，不告知斯太爾披露上述信息。其中張業光(guāng)直接參與、組織、實施了(le)2016年度财務造假。唐萬新、張業光(guāng)、唐萬川的(de)以上行爲構成2005年《證券法》第一百九十三條第三款所述“發行人(rén)、上市公司或者其他(tā)信息披露義務人(rén)的(de)控股股東、實際控制人(rén)指使從事前兩款違法行爲”的(de)情形，對(duì)唐萬新、張業光(guāng)、唐萬川給予警告，并分(fēn)别處以60萬元罰款。

03身處重大(dà)違法違規強制退市邊緣

唐萬新等人(rén)掌控期間的(de)财務造假行爲，可(kě)能會将斯太爾推向萬劫不複之地。

《告知書(shū)》認定，公司2014-2016年連續三年淨利潤實際爲負，根據公司披露的(de)2017年年度報告及2018年年度報告，2017年及2018年淨利潤均爲負，導緻公司2015年至2018年連續四年淨利潤爲負，觸及《深圳證券交易所上市公司重大(dà)違法強制退市實施辦法》第四條第(三)項規定的(de)重大(dà)違法強制退市情形，公司股票(piào)可(kě)能被實施重大(dà)違法強制退市。

公司股票(piào)将于6月(yuè)4日起停牌，直至公司收到行政處罰決定書(shū)，繼續維持停牌狀态，若行政處罰決定書(shū)載明(míng)的(de)違法事實觸及重大(dà)違法強制退市情形，深交所上市委員(yuán)會将在公司披露相關行政機關行政處罰決定書(shū)之日起的(de)十五個(gè)交易日内，就是否對(duì)公司股票(piào)實施重大(dà)違法強制退市進行審議(yì)，作出獨立的(de)專業判斷并形成初步審核意見。

盡管公司尚未披露2019年年報，但業績同樣不容樂(yuè)觀。

公司此前公告稱将通(tōng)過債務豁免實現2019年扭虧，但公司6月(yuè)3日晚間的(de)公告表示，當前公司根據上述債務豁免事項的(de)最新進展情況結合與2019年審事務所的(de)最新溝通(tōng)結果，上述債務豁免收益能否計入2019收益仍存在一定的(de)不确定性，最終結果仍需等待年審事務所完成全部審計工作後确定。如果該債務豁免收益不能計入2019年收益，公司2019年度的(de)淨利潤繼續爲負值。

此外，武進高(gāo)新區(qū)管委會訴公司退還(hái)9455.51萬元相關獎勵款一案也(yě)已獲得(de)上海仲裁委受理(lǐ)，由于案情複雜(zá)，審計機構表示此爲關鍵審計事項，目前尚無法确認該事項對(duì) 2019年報可(kě)能産生的(de)重大(dà)影(yǐng)響。

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